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截至2017年末,三一重工的资产负债率为54.71%,较2016年下降了11.61%。三一重工称,去年净利大增的原因是,国内外经济在2017年同步复苏,受基建投资增速、设备更新升级、人工替代、出口增长等多重因素影响,经历了近五年的持续深度调整后,工程机械市场高速增长,行业整体盈利水平大幅提升,市场份额集中度呈不断提高的趋势。

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其次,分市场看,美股大幅回调期间,全球主要发达和新兴市场悉数下跌,极少有市场能够逆势上涨;平均来看,回撤期间的表现排序为日本>美国>欧洲>新兴(图表3)。进一步细分市场,我们注意多数时间内,本币计价下,约有一半的市场表现差于美股;平均而言,欧洲与部分亚洲新兴市场明显偏弱,日本和其他地区新兴市场表现则要相对更好一些(图表2)。不过值得注意的是,如果考虑到新兴市场汇率在美股大幅回撤期间往往那个也会出现明显的贬值,因此其在美元计价下的表现将会更差一些。

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